宽松货币政策继续主导金属市场

发布时间:2021-06-04 00:21 阅读次数:
本文摘要:2009年为了应付金融危机世界各国争相采行了极为严格的货币政策,进而使全球经济以求挣脱衰落步入衰退之路。严格的货币政策也沦为推展大宗商品价格大幅度下跌的主要因素之一。 2009年伦敦三月铜涨幅高达140%,三月铝涨幅约48%,同期上海期货交易所铜、铝价格分别下跌141%和44%。过分严格的货币政策是为了应付金融危机的短期措施,长年用于不会引起通货膨胀,严格货币政策的解散是必然趋势。如果美国和中国严格货币政策解散,那么不致引起大宗商品市场价格的中期调整。

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2009年为了应付金融危机世界各国争相采行了极为严格的货币政策,进而使全球经济以求挣脱衰落步入衰退之路。严格的货币政策也沦为推展大宗商品价格大幅度下跌的主要因素之一。

2009年伦敦三月铜涨幅高达140%,三月铝涨幅约48%,同期上海期货交易所铜、铝价格分别下跌141%和44%。过分严格的货币政策是为了应付金融危机的短期措施,长年用于不会引起通货膨胀,严格货币政策的解散是必然趋势。如果美国和中国严格货币政策解散,那么不致引起大宗商品市场价格的中期调整。

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未来加息是美国政府的主流解散政策,美国的利率政策毫无疑问是引领全球利率南北的决定性因素。我们注目到近期发布的美联储会议纪要预测,失业率将在一段时间内保持较高水平,并申明将在更加长时间里把基准利率保持在相接近于零的水平恒定。

失业率沦为美国自由选择何时加息的关键,目前美国失业率正处于二战后高位。去年11月美国失业率为10%,不受相当严重金融危机持续影响,失业率难以较慢回升,可能会在较长时间维持在10%左右。

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近期发布的美国去年12月份非农低收入报告也表明低收入状况不容乐观,非农就业人数上升85000人,预期增加8000人。在谈及未来将如何中止为应付金融危机而采行的非常规性刺激措施时,伯南克回应,美联储早已制订了一个强有力的策略,还包括下调美联储向银行缴纳的准备金和偏移买入协议等一系列措施。近期美联储发售一项针对银行的定期存款工具议案,更有银行把资金现金美联储,由于此举可回收银行系统中的过量货币,也被指出是美联储实行“解散策略”的一部分。

从美联储主席近期讲话分析,美联储更加偏向于提升银行准备金等措施而非提升利率。综合来看,虽然美国经济保守衰退,但是作为迟缓指标的失业率仍然居高不下,美联储上半年加息可能性并不大,有可能在下半年失业率数据经常出现提高时自由选择加息。


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